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Minuta de la decisión de política monetaria

Decisión de política monetaria anunciada el 17 de mayo de 2018

 
31 de Mayo del 2018

Puedes consultar la minuta completa aquí.

Minuta de la decisión de política monetaria de Banxico

  • El 17 de mayo la Junta de Gobierno del Banco de México decidió por unanimidad mantener el objetivo para la tasa de interés en un nivel de 7.50%
  • Actividad económica mundial:
    • En el 1T2018, la economía mundial continuó expandiéndose de manera generalizada, aunque en el margen se observó una desaceleración, explicada principalmente por el menor crecimiento en ciertas economías avanzadas
    • Los pronósticos de crecimiento para la economía mundial en 2018 y 2019 se han mantenido sin cambios
    • Existen riesgos a la baja a mediano y largo plazo, como el escalamiento de medidas proteccionistas, un entorno de mayor volatilidad en mercados financieros internacionales y un endurecimiento de las condiciones financieras globales
    • La posible adopción de medidas proteccionistas tendría efectos sobre el comercio internacional y la inversión
    • La actividad económica en Estados Unidos se moderó durante el 1T2018, aunque se espera que crezca a un ritmo sólido en los próximos trimestres
    • Se han observado aumentos en las tasas de interés en Estados Unidos, especialmente en plazos cortos, así como un fortalecimiento general del dólar
  • Economía mexicana:
    • En el 1T2018, la economía mexicana continuó mostrando una reactivación
    • Las exportaciones continuaron con una trayectoria positiva, mientras el consumo privado continuó expandiéndose y hubo un repunte en la inversión, la cual se vio impulsada por esfuerzos de reconstrucción posteriores a los sismos y por algunos proyectos de infraestructura pública
    • El crecimiento fue un reflejo del dinamismo de los servicios y de la recuperación de la actividad industrial
    • Aunque las previsiones de crecimiento económico para México para 2018 y 2019 se mantienen estables, no se prevé que el mayor crecimiento observado durante el primer trimestre de 2018 se sostenga en los próximos meses
    • Se considera que el balance de riesgos para el crecimiento continúa sesgado a la baja, dada la incertidumbre que prevalece en la economía
    • Se mencionaron como riesgos la incertidumbre en la renegociación del TLCAN y la volatilidad asociada a las elecciones
    • En cuanto a la posición cíclica de la economía, destacaron que las condiciones de holgura se mantuvieron estrechas, especialmente en el mercado laboral
  • Inflación:
    • La inflación general anual continuó disminuyendo, con una reducción inclusive un poco más acentuada de lo previsto, como resultado de la política monetaria y el desvanecimiento de choques que afectaron la inflación el año pasado
    • Las expectativas para el cierre de 2018 mostraron ligeros movimientos a la baja, mientras que a mediano y largo plazo se mantuvieron estables
    • Hacia adelante, la inflación seguirá en línea con los pronósticos dados a conocer en el Informe Trimestral Oct-Dic 2017
    • El balance de riesgos para la inflación mantiene un sesgo al alza, en un entorno con un alto grado de incertidumbre
  • Mercados financieros
    • El aumento en las tasas de interés de los valores gubernamentales de EUA ha propiciado volatilidad en los mercados financieros internacionales, menor apetito por riesgo y una salida de capitales de economías emergentes
  • Política monetaria estadounidense
    • En su reunión de mayo, la Reserva Federal mantuvo sin cambio el rango objetivo para la tasa de fondos federales en el rango de 1.50% a 1.75%
    • Cada vez parece más probable un aceleramiento en el ajuste de la política monetaria, pasando la expectativa de 3 a 4 ajustes para 2018 en su conjunto
  • Política monetaria en México
    • En un entorno adverso e incierto, será necesario continuar implementando una política monetaria prudente, dando seguimiento al traspaso potencial de las variaciones del tipo de cambio a los precios, a la posición monetaria relativa entre México y EUA y a la evolución de las condiciones de holgura en la economía
    • Es importante que la política monetaria siga contribuyendo a la convergencia de la inflación a su meta

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