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Minuta de la decisión de  Política Monetaria de Banxico

El 21 de abril la Junta de Gobierno de Banco de México decidió por unanimidad reducir el objetivo de la tasa de interés interbancaria a un día en 50 puntos base a un nivel de 6%.

Actividad Económica Mundial

• La pandemia del COVID-19 y las medidas adoptadas para evitar su propagación han afectado considerablemente a la actividad económica mundial
• Se señaló que los paros en la producción afectan en mayor medida a las economías abiertas e integradas a las cadenas globales de valor
• Se proyectan caídas en la actividad económica no vistas desde la Gran Depresión
• Entre las economías emergentes, las latinoamericanas serían las más afectadas debido a los menores precios de las materias primas, un extenso sector informal y posiciones fiscales frágiles

Economía mexicana

• Se señaló que la oferta ha resentido las interrupciones en la producción de bienes y servicios, así como el cierre de establecimientos y la demanda se ha visto afectada por un menor consumo, consecuencia de la disminución en el ingreso de las personas y las menores oportunidades de gasto
• Resaltaron que en marzo el IMSS reportó la mayor disminución de empleo formal (para ese mes) desde que se tienen datos

Inflación

• La inflación general en México ha mostrado una disminución debido, principalmente, a una reducción del componente no subyacente. Se comentó que en marzo hubo una deflación respecto a febrero, fenómeno que no se había observado en la historia reciente del país
• La reducción en la inflación no subyacente se debió a la caída en los precios de los energéticos
• Las expectativas de inflación no se han modificado de manera importante como resultado de la pandemia, las expectativas provenientes de encuestas siguen en niveles cercanos a 3.5%
• La mayoría de los participantes mencionaron que es probable que la inflación general descienda en el corto plazo

Mercados financieros

• Se ha observado un deterioro en los mercados financieros nacionales derivado de los choques asociados a la pandemia. Recientemente se ha observado una ligera mejoría pero persisten los riesgos para su desempeño
• Entre las monedas de economías emergentes, el peso mexicano es una de las divisas con mayor depreciación acumulada en el año y la cotización del tipo de cambio alcanzó un nuevo máximo histórico, de 25.77 pesos por dólar
• Se resaltaron las recientes reducciones a la calificación de la deuda soberana y de Pemex por parte de tres agencias. Una de ellas ubicó a la deuda soberana en un nivel superior a la pérdida de grado de inversión y dos de ellas ubicaron la deuda de Pemex por debajo del grado de inversión

Política monetaria

• Ante las afectaciones previstas derivadas del COVID-19, todos los miembros coincidieron en disminuir la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 6%. De igual manera, coincidieron en implementar medidas adicionales con el objetivo de promover un comportamiento ordenado de los mercados financieros, fortalecer los canales de otorgamiento de crédito en la economía y proveer liquidez para el sano desarrollo del sistema financiero

• Reconocieron que el marco macroeconómico global y nacional ha cambiado considerablemente en las últimas semanas, y ante la conveniencia de actuar oportunamente, era necesario tomar una decisión de política monetaria fuera del calendario anunciado y acompañarla de medidas adicionales