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Minuta de la decisión de política monetaria de Banxico

• El 8 de febrero la Junta de Gobierno del Banco de México decidió por unanimidad aumentar el objetivo para la tasa de interés en 25 puntos base a un nivel de 7.50%
• Actividad económica mundial:
  • Tanto economías avanzadas como emergentes continuaron expandiéndose en el 4T2017
  • Se ha observado una revisión al alza de las previsiones de crecimiento para este año y el siguiente
  • La recuperación de la economía global está sujeta a riesgos económicos y geopolíticos y a la posibilidad de un ritmo más rápido de normalización de la política monetaria en economías avanzadas y que se adopten medidas proteccionistas en diversas regiones
  • Prevalece un apetito por riesgo y perspectivas económicas en general favorables, lo cual ha continuado atrayendo flujos de capital hacia las economías emergentes, aumentando la valuación de sus activos
• Economía mexicana:
  • Importante expansión en el último trimestre del año por el desempeño de los servicios.
  • El ritmo de crecimiento del PIB mantuvo la tendencia de desaceleración observada desde 2016
  • Las exportaciones continúan con buen desempeño y el consumo privado sigue con una tendencia positiva
  • Las previsiones de la tasa de crecimiento del PIB para 2018 se ubican por encima de lo esperado, debido a  las mejoras en las perspectivas de crecimiento en la producción industrial estadounidense, implicando más dinamismo de la demanda externa de productos mexicanos
  • Para los próximos trimestres se anticipa que la actividad económica en México enfrente presiones en direcciones opuestas, tanto por factores externos, como internos
  • Una extensión en el proceso de renegociación del TLCAN y la incertidumbre que esto conlleva podrían provocar que se pospongan proyectos de inversión y/o que se reduzca el consumo
  • La posibilidad de que se observen episodios de volatilidad en los mercados financieros internacionales, así como volatilidad en los nacionales asociada al proceso electoral son otros factores de riesgo para la economía
• Inflación:
  • Se prevé que la inflación general continúe disminuyendo, aproximándose a lo largo del año hacia el objetivo de 3% y alcanzándolo en el primer trimestre de 2019
  • El balance de riesgos está a la alza, en el entorno con alto grado de incertidumbre destacan posibles episodios de choques en los precios de bienes agropecuarios o presiones al alza en los precios de algunos energéticos
• Mercados financieros
  • Mayores inflaciones externas y mayores tasas en EUA podrían llevar a inestabilidad financiera.
• Política monetaria estadounidense
  • La actividad económica en EUA ha tenido un desempeño mejor de lo esperado, y se anticipa que la inflación se incremente este año
  • Se ha reforzado la previsión de que se incremente el rango para la tasa de fondos federales en marzo y que se continúe con una estrategia de normalización gradual
• Política monetaria en México:
  • Las tasas de interés en plazos cortos han reflejado el aumento de las tasas de interés de referencia en diciembre, mientras que en los plazos largos han estado influidas por las presiones de las tasas de interés externas
  • Las acciones de política monetaria, así como el cumplimiento de las metas fiscales en 2017 y el compromiso de hacerlo en 2018 han contribuido a que la economía mexicana esté en mejor posición para enfrentar posibles escenarios adversos