- La depreciación del peso impulsa las exportaciones mexicanas al hacerlas comparativamente más económicas para compradores extranjeros sólo si el valor del peso es efectivamente más barato que otras monedas extranjeras contra las que competimos
- El impacto de la actual depreciación en favorecer la venta manufacturera es incierto ya que otras monedas competidoras se han devaluado aún más que el peso, señalan los expertos.
Los expertos de México ¿cómo vamos? consideran que el impacto de la depreciación del tipo de cambio frente al dólar en el crecimiento económico esperado para 2015, dependerá de la depreciación del resto de las monedas a nivel global y del encarecimiento de los insumos para la producción nacional.
Al ser cuestionados sobre cuál será el impacto del alto precio del dólar en la economía, el 70% de los expertos de México ¿cómo vamos? que fueron encuestados cree que el efecto del fortalecimiento del dólar es incierto ya que está en función de múltiples factores entre los que destacan la elasticidad de las exportaciones/importaciones; el precio del petróleo, o la devaluación de otras monedas, entre otros.
Varios expertos destacaron que si bien el sector exportador se verá favorecido, ello no es la única variable a considerar. Jorge Basave, investigador de la Facultad de Economía de la UNAM y experto de México ¿cómo vamos?, consideró que "el encarecimiento del dólar favorece a los exportadores mexicanos en el momento en que la economía norteamericana incrementa su demanda" sin embargo notó que "el resultado final dependerá de otras variables". Jonathan Heath, analista económico y experto de México ¿cómo vamos?, coincidió en que "la depreciación ayudará al crecimiento de las exportaciones"; sin embargo, precisó que "hará que aumente la inflación, reducirá el poder de compra de los salarios e impulsará aumentos en las tasas de interés, lo cual tendrá un efecto negativo en el consumo privado y la inversión privada". En esta misma línea se pronunció Isaac Katz, profesor del ITAM y miembro de México ¿cómo vamos?, quien consideró que "favorece exportaciones pero encarece importación de insumos importados y de bienes de consumo con el efecto de una reducción en el ingreso real de los consumidores".
En particular, los expertos destacaron que la devaluación del peso debe ser analizada no sólo con respecto al dólar sino con respecto a otras monedas que compiten con el peso. Rodrigo García Verdú, experto del observatorio, enfatizó que "lo importante es qué le sucederá al tipo de cambio real efectivo (TCRE) y cómo se compara con los países que tienen una canasta de exportaciones similar a la de México". En este sentido, Juan Ignacio Gil-Antón, Director de Seguros Corporativos de GNP y especialista de México ¿cómo vamos?, señaló que "(..) muchas monedas se están devaluando contra el dólar, incluso más fuerte de lo que lo está haciendo el peso. Podría ser entonces que nos volviéramos, en términos relativos a otras monedas, más caros". Al respecto, la directora del observatorio económico México ¿cómo vamos? destacó "El peso ha perdido menos valor que otras monedas lo que hace que en términos comparativos nuestras exportaciones no sean más baratas que las de otros países, pero en cambio sí encarece el consumo de bienes importados en dólares, incluídos insumos utilizados en la producción".
Por su parte el 30% de los expertos consideró que el fortalecimiento del dólar sí tendrá un impacto directo en el crecimiento económico, de los cuales el 60% afirmaron que el impacto será negativo y el 40% que será positivo.
Entre los que afirmaron que la depreciación del peso tendrá un efecto positivo para el crecimiento económico se encuentran Luis Foncerrada, Director General del CEESP, y Manuel Molano, Director General Adjunto del IMCO, señalaron que la depreciación puede ocasionar un efecto positivo sobre el crecimiento. El primero destacó que "la depreciación, siempre y cuando sea real, dará competitividad a la economía"; mientras que Manuel Molano dijo que, aunque la magnitud es incierta "debe estimular exportaciones que son una rama de actividad de alto crecimiento".
Finalmente, entre los expertos que consideran que el alto valor del dólar afectará negativamente a la economía se encuentra Valeria Moy, profesora del ITAM; y Jorge Suárez Velez, Socio Fundador de SP Family Office. En palabras de Moy, los ingresos fiscales que se dejarán de recibir, y los posibles recortes al gasto público consecuentes "ocasionarán un impacto negativo al crecimiento." Por su parte, Suárez Vélez señaló que "en el caso del peso, es posible que veamos un entorno de tasas en pesos más altas, en parte para incrementar el atractivo de mantener ahorro en pesos, pero además porque un dólar más alto va a provocar más inflación".